Vestel Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (VESBE), 2025 yılının üçüncü çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, 18,78 milyar TL gelir ve 785 milyon TL FAVÖK (Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kâr) elde ederken, dönem sonunda 243 milyon TL net zarar açıkladı. Bu zarar, piyasa beklentisi olan 1,16 milyar TL’lik zararın oldukça altında gerçekleşti.
Deniz Yatırım, açıklanan bilanço sonrasında yaptığı değerlendirmede, VESBE’nin hedef fiyatını 17 TL’den 15 TL’ye revize etti. Analistler, “Finansalların henüz iyileşmeye işaret etmemesi ve talep ortamındaki zayıflık nedeniyle TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz,” açıklamasında bulundu.
Yatırım kuruluşu, bilanço üzerinde parasal kazanç kaleminden gelen 1,33 milyar TL’lik olumlu etkinin dikkat çekici olduğunu belirtti. Ayrıca, net finansman giderinde azalma, net işletme sermayesi ihtiyacındaki düşüş ve net borç pozisyonunda iyileşme de bilançonun pozitif tarafında yer aldı.
Olumsuz tarafta ise reel bazda satış gelirlerinde daralma, kârlılığın zayıf seyri ve net zarar durumunun devam etmesi vurgulandı.
Deniz Yatırım, VESBE’nin piyasa değerinin 330 milyon dolar seviyesinde, 2018’den bu yana en düşük seviyelerde olduğuna dikkat çekerek, “Bu durumun grubun mevcut borçluluk yapısı dikkate alındığında iskontoyu yansıttığını ve en kötünün geride kalmaya yakın olabileceğini düşünüyoruz,” değerlendirmesini paylaştı.
Raporda ayrıca, VESBE hisselerinin 2026 tahminlerine göre 4,2x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem gördüğü ve BIST 100 endeksine kıyasla yılbaşından bu yana %54 daha zayıf performans sergilediği ifade edildi.
Kaynak: https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_VESBE_3_25_Bilan_o_De_erlendirme_11809.pdf
