Tofaş (TOASO), 2025 yılı 4. çeyreğinde 5.295 milyon TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, piyasa beklentisi olan 3,16 milyar TL’nin belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde 158 milyon TL net zarar açıklayan şirket, yıllık bazda güçlü bir dönüşüm sergiledi.
Net kâr, önceki çeyreğe göre %320 artış gösterirken, net kâr marjı 4,2 puan yükseldi. Ciroda yaşanan %235’lik artış, operasyonel performanstaki yukarı yönlü ivmenin temel nedeni oldu.
FAVÖK marjı %3,8, net kâr marjı %4,4 seviyesine çıkarak çeyreksel bazda toparlanmasını sürdürdü.
2025 yılı genelinde ise Tofaş 8.354 milyon TL net kâr yazdı. Geçen yılki yüksek parasal kayıpların bu dönem önemli ölçüde azalması, kârlılığı destekleyen bir diğer önemli unsur oldu.
İhracatta Güçlü Artış, Net Borçta Yükseliş
Tofaş'ın ihracat hacmi 2025 yılında %41 artarak 47,4 bin adete ulaştı. 4. çeyrekteki %297’lik çeyreksel büyüme, K0 üretimindeki %217 artış ile desteklendi. İç pazar satışları da 2025’te %99 artarak 297.988 adede yükseldi. Toplam satış adedi 345.400 oldu.
Kârlılıkta iyileşme görülse de şirketin net borç pozisyonu yükseliş trendinde. 2025 yılı sonunda net borç:
- 33,5 milyar TL olarak kaydedildi
- Bir önceki çeyrekte bu rakam 20,4 milyar TL idi
- Net borç/FAVÖK oranı %3,4 seviyesine çıktı
- FAVÖK tarafında ise 2025 yılında %17,7’lik daralma yaşandı.
İntegral Yatırım: “AL” Tavsiyesi, Yeni Hedef Fiyat 458 TL
İntegral Yatırım, Tofaş için değerlendirmesinde hedef fiyatı 383 TL’den 458 TL’ye yükseltti ve “AL” tavsiyesini korudu.
Yeni hedef fiyat ile hissede %44 getiri potansiyeli bulunduğu ifade edildi.
Aracı kurumun vurguladığı kritik noktalar:
- Güçlü operasyonel performans
- Beklentilerin üzerinde net kâr
- İhracatta belirgin artış
- 2026’da büyümeyi destekleyecek 250 milyon € yatırım planı
Şirketin 2026 beklentileri de dikkat çekiyor:
- Yurt içi satış hedefi: 350–370 bin adet
- İhracat hedefi: 65–75 bin adet
- Toplam üretim: 140–150 bin adet
- Vergi öncesi kâr marjı hedefi: %3–4
- 2028 hedefi: %5–7 kârlılık bandı
