Deniz Yatırım, Lokman Hekim (LKMNH) ile gerçekleştirilen toplantı sonrası şirket için hedef fiyatını 24,30 TL’den 25,50 TL’ye yükseltti ve “AL” tavsiyesini korudu. Aracı kurum, 2026 yılının Lokman Hekim açısından organik büyümenin, uluslararası operasyonların ve düşen net borç seviyelerinin öne çıkacağı bir dönem olmasını bekliyor.
Deniz Yatırım, hisse değerlemesinin 2026 tahminlerine göre 4,6x FD/FAVÖK çarpanına işaret ettiğini, hissenin yıl başından bu yana BIST 100’ün yüzde 20 gerisinde kaldığını hatırlattı.
Raporda, 2025’in ilk dokuz ayında şirketin reel gelir büyümesini sürdürmesine rağmen finansman giderlerinin net kârlılığı baskıladığı, GES ve yeni ekipman yatırımlarının etkisiyle net borçlanmanın arttığı belirtildi. Bu dönemde net borç/FAVÖK rasyosu 2,3x seviyesinde gerçekleşti.
2025’in son çeyreği için finansal görünümün yılın önceki dönemleriyle paralel seyretmesi beklenirken, şirketin yıl sonu hedefleri olan yüzde 9–11 reel ciro büyümesi ve 4,05–4,2 milyar TL gelir bandının ulaşılabilir olduğu ifade edildi.
2026 yılı beklentilerinde ise sağlık turizminin özellikle İstanbul operasyonları için önemli bir büyüme alanı sunduğu vurgulandı. Ayrıca Bişkek’te Kasım ayında hasta kabulüne başlayan Lokman Hekim Medikal Center’ın orta vadede güçlü potansiyel taşıdığı değerlendirildi.
Deniz Yatırım, SGK’nın SUT fiyat güncellemesinin 2026 gelirlerine yaklaşık yüzde 7 oranında olumlu etki yaratabileceğini, ayrıca yeni hekim çalışma modelinin gider baskısı oluşturmasına karşın GES yatırımı ve SUT artışının marjları desteklemesinin beklendiğini aktardı.
Aracı kurum, Lokman Hekim’in 2026 yılı için
– 5,88 milyar TL net satış,
– 1,25 milyar TL FAVÖK,
– 303 milyon TL net kâr
elde edeceğini öngörüyor.
