Citi, bugün yayımladığı araştırma raporunda TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (TABGD) için kapsamlı bir değerlendirme paylaştı. Raporda, hisse için 322 TL hedef fiyat belirlenirken, tavsiye “AL” olarak açıklandı. TAB Gıda hisseleri, 7 Ekim 2025 saat 12:30 itibarıyla 229 TL seviyesinden işlem görüyor.
Citi, TAB Gıda’nın Türkiye hızlı servis restoran sektöründeki %30’luk pazar payı ile liderliğini güçlendirdiğini vurguladı. Raporda, KFC ve Pizza Hut markalarının faaliyetlerini sonlandırmasının ardından 100’ün üzerinde restoranın TAB Gıda tarafından devralınmasının, şirketin büyümesi için önemli bir fırsat oluşturduğu belirtildi.
Banka, 2025 yılında mağaza sayısında %14, 2026’da ise %10 oranında artış bekliyor. Ciro tarafında 2025 için %50 büyüme ile 41,6 milyar TL’ye, FAVÖK’te ise 8,3 milyar TL’ye ulaşılması öngörülüyor. 2026 yılında ciro 56 milyar TL’ye, FAVÖK 11,6 milyar TL’ye çıkarak marjların %21’in üzerine yükselmesi bekleniyor. Net kâr tahminleri 2025 için 5,5 milyar TL, 2026 için 7,3 milyar TL seviyesinde bulunuyor.
Citi’ye göre TAB Gıda’nın büyümesini destekleyen önemli unsurlardan biri de dijitalleşme yatırımları. Self-order kiosklar ve çevrim içi sipariş sistemleri sayesinde dijital satış oranı %47’ye ulaşmış durumda, yıl sonuna kadar %50’nin üzerine çıkması hedefleniyor. Ayrıca Burger King’in menü fiyatlarının McDonald’s’a kıyasla ortalama %15 daha uygun olması, yüksek enflasyon ortamında şirketin rekabet avantajını artırıyor.
Raporda, olası riskler arasında Türkiye’deki makroekonomik belirsizlikler, gıda hammaddesi maliyetlerindeki artış, KFC’nin yeniden faaliyet göstermesi ve TFI’ın yüksek pay oranına bağlı olası hisse satışları gösterildi. Ancak Citi, bu risklere rağmen TAB Gıda’nın güçlü büyüme görünümü, pazar payı avantajı ve iskontolu değerlemesiyle yatırımcılar için cazip kalmaya devam ettiğini vurguladı.
